תקצוב הון: טכניקות, למשל, חשיבות - דודס - 2025

תקציב ההון הוא תהליך התכנון שבאמצעותו חברה קובעת ומעריכת הוצאות או השקעות אפשריות אשר מטבעם הם גדולים. הוצאות והשקעות אלה כוללות פרויקטים כמו בניית מפעל חדש או השקעה במיזם ארוך טווח.

בתהליך זה מוקצים משאבים כספיים למבנה ההיוון של החברה (חוב, הון או רווחים שמורים) להשקעות או הוצאות גדולות. אחת המטרות העיקריות של השקעות בתקציבי הון היא העלאת שווי החברה לבעלי המניות.

תקצוב הון כולל חישוב הרווח העתידי של כל פרויקט, תזרים המזומנים לתקופה, הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לאחר בחינת ערך הזמן של הכסף, מספר השנים בהן תזרים המזומנים של הפרויקט עליכם לשלם את ההשקעה ההונית הראשונית, להעריך סיכון וגורמים אחרים.

מכיוון שכמות ההון הזמינה לפרויקטים חדשים עשויה להיות מוגבלת, ההנהלה צריכה להשתמש בטכניקות תקצוב הון כדי לקבוע אילו פרויקטים יניבו את התשואות הגבוהות ביותר לאורך זמן.

טכניקות

טכניקות תקצוב הון כוללות ניתוח ביצועים, ערך נוכחי נטו (NPV), שיעור תשואה פנימי (IRR), תזרים מזומנים מוזל (DCF) והחזר השקעה.

שלוש טכניקות הן הפופולריות ביותר להחלטה אילו פרויקטים צריכים לקבל כספי השקעה בהשוואה לפרויקטים אחרים. טכניקות אלה הן ניתוח ביצועים, ניתוח CDF וניתוח החזר כספי.

תקצוב הון עם ניתוח ביצועים

הביצועים נמדדים בכמות החומר העוברת במערכת. ניתוח ביצועים הוא הצורה המסובכת ביותר של ניתוח תקצוב הון, אך היא גם המדויקת ביותר בסיוע למנהלים להחליט אילו פרויקטים לקחת.

תחת טכניקה זו רואים את כל החברה כמערכת יחידה עם רווחים.

הניתוח מניח שכמעט כל העלויות במערכת הן הוצאות תפעול. באופן דומה, חברה צריכה למקסם את הביצועים של המערכת כולה כדי לשלם עבור הוצאות. לבסוף, הדרך למקסום הרווחים היא למקסם את התפוקה שעוברת פעולת צוואר בקבוק.

צוואר בקבוק הוא המשאב במערכת שדורש הכי הרבה זמן לפעול. המשמעות היא שמנהלים צריכים תמיד לקחת בחשבון יותר פרויקטים של תקצוב הון המשפיעים ומגדילים את הביצועים העוברים על צוואר הבקבוק.

תקצוב הון באמצעות ניתוח DCF

ניתוח DCF דומה או שווה לניתוח ה- NPV מבחינת יצוא המזומנים הראשוני הנדרש למימון פרויקט, השילוב של תזרים מזומנים בצורה של הכנסה, ויציאות עתידיות אחרות בצורה של תחזוקה ועלויות אחרות.

עלויות אלה, למעט היציאה הראשונית, מוזלות למועד הנוכחי. המספר הנובע מניתוח DCF הוא ה- NPV. פרויקטים עם NPV גבוהה יותר צריכים לדרג גבוה יותר מאחרים, אלא אם כן חלקם בלעדיים זה מזה.

ניתוח התאוששות השקעות

זוהי הצורה הפשוטה ביותר לניתוח תקציב ההון, ולכן היא פחות מדויקת. עם זאת, עדיין משתמשים בטכניקה זו מכיוון שהיא מהירה ויכולה לתת למנהלים הבנה של היעילות של פרויקט או קבוצת פרוייקטים.

ניתוח זה מעריך כמה זמן ייקח להחזיר השקעה בפרויקט. תקופת ההחזר של ההשקעה מזוהה על ידי חלוקת ההשקעה הראשונית בהכנסה הממוצעת השנתית במזומן.

דוגמא

עסקים קטנים צריכים להסביר את האינפלציה בעת הערכת אפשרויות השקעה באמצעות תקצוב הון. כאשר האינפלציה עולה, ערך הכסף יורד.

תשואות צפויות לא שוות ככל שהן נראות אם האינפלציה גבוהה, כך שהשקעות רווחיות לכאורה יכולות רק להיעצר או אולי להפסיד כסף כשמדובר באינפלציה.

תקצוב הון לצורך הרחבת משק חלב כרוך בשלושה שלבים: רישום עלות ההשקעה, הקרנת תזרימי המזומנים של ההשקעה והשוואה בין הרווחים הצפויים לשיעור האינפלציה ושווי הזמן של ההשקעה.

לדוגמא, ציוד חלב שעולה 10,000 דולר ומניב תשואה שנתית של 4,000 דולר נראה כאילו "משתלם" את ההשקעה בעוד 2.5 שנים.

עם זאת, אם כלכלנים צופים כי האינפלציה תעלה 30% מדי שנה, אז ערך התשואה המשוער בסוף השנה הראשונה (14,000 $) שווה למעשה 10,769 דולר כשמדובר באינפלציה (14,000 $ מחולק ב -1.3 שווה ל- 10,769 $). . ההשקעה מניבה 769 דולר בלבד בערך אמיתי לאחר השנה הראשונה.

חֲשִׁיבוּת

סכום הכסף הכרוך בהשקעה ברכוש קבוע יכול להיות גדול עד כדי כך שהוא יכול לפשוט את הרגל של עסק אם ההשקעה הייתה נכשלה.

כתוצאה מכך, תקצוב הון צריך להיות פעילות חובה להצעות השקעה גדולות בנכסים קבועים.

השקעות לטווח ארוך כרוכות בסיכונים

השקעות במניות הן השקעות לטווח הארוך הנושאות סיכון פיננסי גבוה יותר. לכן יש צורך בתכנון נכון באמצעות תקצוב הון.

השקעות גדולות ובלתי הפיכות

מכיוון שהשקעות הן ענקיות אך הכספים מוגבלים, תכנון נכון באמצעות הוצאות הון הוא תנאי מקדים.

יתרה מזאת, החלטות השקעות הון אינן הפיכות. כלומר ברגע שנרכש רכוש קבוע, סילוקו יביא להפסדים.

לטווח ארוך בעסקים

תקציב ההון מקטין עלויות ומביא שינויים ברווחיות החברה. מסייע במניעת השקעות מוגזמות או לא מספיקות. תכנון וניתוח נכון של פרויקטים מסייע לטווח הרחוק.

משמעות תקציב ההון

- תקציב ההון הוא כלי חיוני בניהול פיננסי.

- תקצוב הון מספק מרחב למנהלים פיננסיים להעריך פרויקטים שונים מבחינת כדאיותם להשקיע בהם.

- מסייע בחשיפת הסיכון וחוסר הוודאות של פרויקטים שונים.

- להנהלה שליטה אפקטיבית על הוצאות ההון על פרויקטים.

- בסופו של דבר גורל החברה נקבע על ידי הדרך האופטימלית שבה משתמשים במשאבים הזמינים.

הפניות

1. Investopedia (2018). תקצוב הון. נלקח מ: investopedia.com.
2. סטיבן בראג (2018). תקצוב הון. כלי חשבונאות. נלקח מ: accountingtools.com.
3. הרולד אברקאמפ (2018). מהו תקצוב הון? מאמן חשבונאות. נלקח מ: accountingcoach.com.
4. שון מולין (2018). הגדרה ודוגמאות לתקצוב הון. עסקים קטנים - כרון. לקוח מ: smallbusiness.chron.com.
5. Edupristine (2018). תקצוב הון: טכניקות וחשיבות. נלקח מ: edupristine.com