- ניתוח סיבה
- יחס זרם גבוה
- יחס זרם נמוך
- שינוי לאורך זמן
- איך זה מחושב?
- מגבלות
- רכיב מלאי
- תשלום חוב
- השוואה בין תעשיות
- דוגמא
- הפניות
היחס השוטף הוא אינדיקטור נזילות המודדת את היכולת של חברה לשלם את חובותיה בטווח הקצר, או שיש להם בגרות לא יאוחר משנה אחת.
אינדיקטור זה מודיע למשקיעים ואנליסטים כיצד חברה יכולה למקסם את הנכסים השוטפים במאזן שלה בכדי לספק את החוב לטווח הקצר וחשבונות אחרים שיש לשלם.
מקור: pixabay.com
יחס נוכחי יכול להיות מדד שימושי לפירעון לטווח הקצר של החברה כאשר הוא ממוקם בהקשר של מה שהיה תקין מבחינה היסטורית עבור החברה. זה גם מספק מידע נוסף כאשר הוא מחושב שוב ושוב לאורך תקופות מרובות.
מגבלה מתעוררת כאשר משתמשים ביחס שוטף להשוואה בין חברות שונות זו לזו. חברות שונות מאוד בין התעשיות, ולכן השוואה של יחס זה בין ענפים אינה מובילה לתפיסה יצרנית.
היחס הנוכחי נקרא כך מכיוון שבניגוד ליחסי נזילות אחרים, הוא משלב את כל הנכסים וההתחייבויות השוטפות. ניתן לכנות גם את היחס הנוכחי יחס ההון החוזר.
ניתוח סיבה
יחס זרם גבוה
יחס שוטף העולה על 1 מצביע על כך שלחברה יש משאבים כספיים מספיקים כדי להישאר ממס בטווח הקצר.
עם זאת, מכיוון שהיחס הנוכחי הוא רק תצלום, אין זה ייצוג מלא של נזילות או פירעון של חברה.
לדוגמה, לחברה יכול להיות יחס זרם גבוה מאוד, אך חשבונות חייבים עשויים להיות ותיקים מאוד, אולי מכיוון שלקוחותיה משלמים לאט מדי, מה שיכול להיות מוסתר ביחס הנוכחי.
יש להתחשב באיכותם של שאר הנכסים של חברה כנגד התחייבויותיה. אם לא ניתן למכור את המלאי, היחס הנוכחי עשוי להיראות מקובל בשלב מסוים, אך החברה עשויה להיות פושט רגל.
להלכה, ככל שהיחס הנוכחי גבוה יותר, כך החברה מסוגלת לשלם את התחייבויותיה.
עם זאת, למרות שיחס גבוה יותר משלוש עשוי להראות שהחברה יכולה לכסות פי שלושה מהתחייבויותיה השוטפות, היא ממש מעידה שהיא לא משתמשת בנכסים השוטפים שלה ביעילות, או שהיא לא מנהלת היטב את ההון החוזר שלה.
יחס זרם נמוך
לחברה עם יחס שוטף פחות מ -1 אין הון זמין לעמוד בהתחייבויות לטווח הקצר שלה, אם היו אמורים להגיע כולם באותה עת.
זה עשוי להראות מדאיג, אם כי מצבים שונים יכולים להשפיע על היחס הנוכחי בחברה סולידית.
לדוגמה, מחזור רגיל לתהליכי הגבייה והתשלום של החברה עשוי להוביל ליחס שוטף גבוה בעת קבלת התשלומים, אך יחס זרם נמוך ככל שגבולות אלה יורדים.
חישוב היחס הנוכחי בנקודת זמן עשוי להצביע על כך שהחברה לא יכולה לכסות את כל חובותיה לטווח הקצר, אך זה לא אומר שהיא לא תוכל לעשות זאת ברגע שהתשלומים יתקבלו.
כמו כן, כמה חברות גדולות, כמו וול-מארט, עשויות לנהל משא ומתן על תנאי תשלום ארוכים מהממוצע עם הספקים שלהם.
קמעונאים גדולים יכולים גם למזער את נפח המלאי שלהם באמצעות שרשרת אספקה יעילה, מה שגורם לנכסי השוטף שלהם להתכווץ בהשוואה להתחייבויות שוטפות, וכך לייצר יחס זרם נמוך יותר.
לדוגמא, ידוע כי היחס הנוכחי של וול-מארט בינואר 2019 היה 0.80 בלבד.
שינוי לאורך זמן
מה הופך את היחס הנוכחי לטוב או לרע תלוי באופן בו הוא משתנה לאורך זמן.
עסק שנראה שיש לו יחס שוטף מקובל יכול לעבור למצב בו יתקשה לשלם את החשבונות שלו.
לעומת זאת, חברה שנראה שהיא נאבקת כעת עשויה להתקדם לעבר יחס זרם בריא יותר.
במקרה הראשון, מגמת היחס הנוכחי לאורך זמן צפויה להשפיע לרעה על שווי החברה.
שיפור היחס הנוכחי עשוי להצביע על הזדמנות להשקיע במניות שלא העריכו במפנה עסקי.
איך זה מחושב?
כדי לחשב יחס זה, אנליסטים משווים נכסים שוטפים של חברה להתחייבויות השוטפות שלה. הנוסחה היא:
יחס שוטף = סך כל הנכסים השוטפים / סך ההתחייבויות השוטפות.
הנכסים השוטפים במאזן כוללים מזומנים, חייבים, מלאי ונכסים אחרים שצפויים להיות מיושמים או להמרה למזומן בפחות משנה.
התחייבויות שוטפות כוללות חשבונות לתשלום, שכר, מיסים שיש לשלם והחלק השוטף של החוב לטווח הארוך.
יחס שוטף התואם את הממוצע בענף או מעט גבוה יותר נחשב למקובל. יחס שוטף הנמוך מהממוצע בתעשייה עשוי להצביע על סיכון גבוה יותר לברירת מחדל.
באופן דומה, אם לחברה יש יחס שוטף גבוה מאוד בהשוואה לקבוצת השווים שלה, זה מצביע על כך שההנהלה עשויה שלא להשתמש בנכסים שלה ביעילות.
מגבלות
רכיב מלאי
כאשר נתון הנכסים השוטפים כולל חלק גדול מהמלאי יכולה להיות מגבלה, מכיוון שנכסים אלה יכולים להיות קשים לפירוק.
זו יכולה להיות בעיה אם ההנהלה משתמשת בטכניקות חשבונאיות כדי להקצות כמות גדולה במיוחד של עלויות תקורה למלאי, מה שמנפח עוד יותר את כמות המלאי הרשומה.
תשלום חוב
בעיה נוספת יכולה להיווצר כאשר עסק משתמש בקו האשראי שלו בכדי לשלם חשבונות עם פירעונם, ומקרב את יתרת המזומנים לאפס.
במקרה זה, היחס הנוכחי יכול להיות נמוך למדי, ובכל זאת נוכחות של קו אשראי תאפשר לחברה לשלם במועד.
השוואה בין תעשיות
לחברות יש מבנים פיננסיים שונים בתעשיות שונות, כך שלא ניתן להשוות יחסים נוכחיים של חברות בכל ענפים.
במקום זאת, יש להגביל את השימוש ביחס הנוכחי להשוואות בתוך אותו ענף.
דוגמא
היחס הנוכחי לשלוש חברות, אפל, וולט דיסני וקוסטקו סיטונאות, מחושב כדלקמן לשנת הכספים שהסתיימה בשנת 2017:
עבור כל $ 1 של חוב לטווח קצר, ל- COST עמדה 0.98 סנט דולר על מנת לשלם את החוב בזמן הצילום.
באופן דומה, היו דיסני בנכסים שוטפים של 0.81 סנט דולר עבור כל חוב של חובות לטווח קצר.
לאפל היה די והותר בכדי לכסות את התחייבויותיה השוטפות, אם להלכה, יש לשלם אותן באופן מיידי ואת כל הנכסים השוטפים ניתן להמיר למזומן.
הפניות
- וויל קנטון (2019). הגדרת יחס נוכחי. נלקח מ: investopedia.com.
- קורס החשבונאות שלי (2019). יחס נוכחי. לקוח מ: myaccountingcourse.com.
- ויקיפדיה, האינציקלופדיה החופשית (2019). יחס נוכחי. נלקח מ: en.wikipedia.org.
- CFI (2019). נוסחת יחס נוכחית. נלקח מ: corporatefinanceinstitute.com.
- סטיבן בראג (2019). יחס נוכחי. כלי חשבונאות. נלקח מ: accountingtools.com.