מונטריזם: מקור, מאפיינים, נציגים, יתרונות - כַּלְכָּלָה - 2025

מוניטריזם תיאוריה או מוניטרי היא אסכולה בכלכלה במזומן המדגישה את תפקיד הממשלות בשליטה על כמות הכסף במחזור.

הוא מתבסס על התחשבות בכך שסכום הכסף הכולל במשק הוא הקובע העיקרי לצמיחה הכלכלית. היא קובעת כי וריאציות בהיצע הכסף משפיעים מאוד על הטווח הקצר על הייצור הלאומי ועל טווח הארוך על רמות המחירים.

מקור: pixabay.com

ככל שהזמינות של הכסף במערכת גדלה, הביקוש למוצרים ושירותים גדל, מה שמטפח יצירת מקומות עבודה. עם זאת, בטווח הרחוק הביקוש הגובר יעלה על ההיצע ויגרום לחוסר איזון בשוק. המחסור הנגרם כתוצאה מביקוש גדול מההיצע יאלץ את המחירים לעלות ויוצר אינפלציה.

מונטריזם וכלכלה קיינסיאנית

עבור monetarists, הדבר הטוב ביותר עבור המשק הוא לפקוח עין על היצע הכסף ולתת לשוק לדאוג לעצמו. על פי תיאוריה זו, השוק יעיל יותר בהתמודדות עם אינפלציה ואבטלה.

על הממשלה לשמור על היצע כסף יציב, להאריך אותו מעט בכל שנה, על מנת לאפשר למשק לצמוח באופן טבעי.

זה שונה משמעותית מהכלכלה הקיינסיאנית, המדגישה את תפקידה של הממשלה בכלכלה באמצעות הוצאות ולא על מדיניות מוניטרית.

כלכלה קיינסיאנית תומכת בכל מאמץ של בנק מרכזי להכניס יותר כסף למשק כדי להגדיל את הביקוש.

מָקוֹר

המונטריזם נולד מתוך ביקורת על כלכלה קיינסיאנית. הוא נקרא בזכות ההתמקדות שלו בתפקיד הכסף במשק. תקופת השיא שלה הגיעה מהפורמולציה מחדש של תורת הכמויות על ידי מילטון פרידמן בשנת 1956.

על ידי הרחבת היצע הכסף, אנשים לא ירצו לשמור על הכסף הנוסף שקשור, מכיוון שיהיה להם חסכון רב יותר מכפי שהם נדרשים. לכן הם היו מוציאים את הכסף העודף הזה, ומגדילים את הביקוש.

באופן דומה, אם היצע הכסף היה מופחת, אנשים היו רוצים לחדש את אחזקת הכסף שלהם, ולהקטין את הוצאותיהם. לפיכך, פרידמן הטיל ספק בהחלטה המיוחסת לקיינס, שהציעה כי כסף לא משנה.

בנאומו ב -1967 בפני האיגוד הכלכלי האמריקאי, יצר פרידמן את התיאוריה של מונטריזם. הוא אמר שהנוגדן לאינפלציה היה העלאת הריבית. זה יפחית את היצע הכסף והמחירים יירדו, כי לאנשים יהיה פחות כסף לבזבז.

שנות השבעים

מונטריזם עלה לגדולה בשנות השבעים, במיוחד בארצות הברית. בתקופה זו גברו הן האינפלציה והן האבטלה והמשק לא צמח.

זה התרחש כתוצאה מעליית מחירי הנפט ובעיקר בגלל היעלמות מערכת שערי החליפין הקבועים של ברטון וודס, שנגרמה בחלקה הגדול על ידי ארצות הברית שלא המשיכה לשמור על שווי הדולר בזהב.

הפדרל ריזרב לא הצליח בניסיון לשלוט באינפלציה. עם זאת, בשנת 1979 מימש ניסיון חדש שכלל נהלים עם מאפיינים מונטריסטיים, והגביל את גידול אספקת הכסף.

למרות שהשינוי סייע לירידה בשיעור האינפלציה, הייתה לו השפעה לוואי של העברת הכלכלה למיתון.

מאפיינים

ניטרליות כספית לטווח ארוך

עלייה בכמות הכסף הקיימת גורמת בטווח הרחוק לעלייה ברמת המחירים הכללית, ללא השפעות של ממש על גורמים כמו צריכה או ייצור.

ניטרליות כספית לטווח קצר

לעלייה בכמות הכסף הקיימת יש השפעות לטווח הקצר על הייצור והתעסוקה, מכיוון שלשכר ולמחירים לוקח זמן להסתגל.

כלל צמיחת כסף מתמדת

פרידמן הציע כי על הבנק המרכזי לקבוע קצב צמיחת כסף השווה לקצב הצמיחה של התוצר, כדי לא לשנות את רמת המחירים.

גמישות בריבית

המדיניות המוניטרית משמשת להתאמת הריבית ובכך לשלוט על היצע הכסף.

כאשר הריבית עולה, לאנשים יש יותר תמריץ לחסוך מאשר לבזבז, והם מתקשרים על אספקת הכסף בצורה זו.

לעומת זאת, כאשר מורידים הריבית, אנשים יכולים ללוות ולהוציא יותר, מה שמעורר את הכלכלה.

תיאוריה של כמות הכסף

תיאוריה זו הינה בסיסית למונטריזם, וקובעת כי אספקת הכסף מוכפלת בשיעור בו מוציאים כסף מדי שנה שווה להוצאות הנומינליות במשק. הנוסחה היא: O * V = P * C, שם:

O = הצעת כסף.

V = מהירות בה כסף מחליף ידיים.

P = מחיר ממוצע של טובין או שירות.

C = כמות הסחורות והשירותים שנמכרו.

תיאורטיקנים מונטריסטים רואים ב- V קבוע וצפוי, מה שמרמז כי היצע הכסף הוא המניע העיקרי לצמיחה הכלכלית. עלייה או ירידה ב- O תביא לעלייה או ירידה ב- P או C.

מנהלים עיקריים

זה קשור במיוחד לכתביו של מילטון פרידמן, אנה שוורץ, קארל ברונר ואלן מלצר.

מילטון פרידמן

כלכלן זוכה פרס נובל, הוא היה הראשון שפרץ את העקרונות המקובלים של הכלכלה הקיינסיאנית.

פרידמן טען כי יש לעשות מדיניות מוניטרית על ידי התמקדות בקצב הצמיחה של היצע הכסף, על מנת לשמור על יציבות כלכלית ומחיר.

פרידמן הציע בספרו, "היסטוריה מוניטרית של ארצות הברית, 1867-1960", שיעור צמיחה קבוע, המכונה שלטון ה- K אחוזים של פרידמן.

כלל זה הצביע על כך שאספקת הכסף צריכה לעלות בקצב שנתי קבוע, מותנה בצמיחת התוצר הנומינלי ובא לידי ביטוי כאחוז שנתי קבוע.

באופן זה, צפוי היצע הכסף לגדול באופן מתון, כאשר חברות יכלו לחזות שינויים בהיצע הכסף בכל שנה, כאשר הכלכלה תצמח בקצב קבוע ותשמור על האינפלציה נמוכה.

קארל ברונר

בשנת 1968 הוא הכניס את המונח מונטריזם באוצר המילים הכללי של הכלכלה. ביסודו של דבר, ברונר הגה מונטריזם כיישום תיאוריית המחירים ביחס לניתוח תופעות מצטברות.

הוא אישר כי העיקרון הבסיסי של מונטריזם הוא לאשר את הרלוונטיות של תורת המחירים כדי להבין מה קורה בכלכלה המצרפית.

ברונר שקל כי ניתן לארגן את ההצעות העיקריות המאפיינות את החזון המוניטריסטי לארבע קבוצות.

קבוצות אלה מתייחסות לתיאורים של מנגנון ההעברה, המאפיינים הדינמיים של המגזר הפרטי, הדומיננטיות והטבע של הכוננים הכספיים והפרדת כוחות מצטברים וחלוקה.

יתרון

מרבית השינויים בחשיבה הקיינסיאנית שהמונאטיסטים המוקדמים שהוצעו מתקבלים כיום כחלק מניתוח מקרו-מוניטרי סטנדרטי.

השינויים העיקריים שהוצעו היו הבחנה מדוקדקת בין משתנים ריאליים נומינליים, הבחנה בין שיעורי ריבית ריאליים נומינליים ושלילת קיומו של סחר ארוך טווח בין אינפלציה לאבטלה.

מונטריסטים בוחנים ריביות ריאליות במקום ריביות נומינליות. מרבית השיעורים שפורסמו הם שיעורים נומינליים. הריבית הריאלית מבטלת את השפעות האינפלציה. הם נותנים תמונה נכונה יותר של עלות הכסף.

שליטת אספקת הכסף היא המפתח לקביעת ציפיות עסקיות ולמאבק בהשפעות האינפלציה. שינוי באספקת הכסף יקבע באופן ישיר את הייצור, המחירים והתעסוקה.

יתרה מזאת, מרבית כלכלני המחקר של ימינו מקבלים את ההצעה כי המדיניות המוניטרית היא חזקה ושימושית יותר מאשר המדיניות הפיסקלית בייצוב הכלכלה.

בקרת אינפלציה

החשיבה הנוכחית תומכת בבירור במדיניות הכללים, בניגוד ל"שיקול דעת ", ומדגישה את החשיבות המרכזית של שמירה על אינפלציה די נמוכה.

והכי חשוב, אינפלציה לא יכולה להימשך ללא הגבלת זמן ללא עלייה בהיצע הכסף, והשליטה עליה חייבת להיות באחריות העיקרית של הבנק המרכזי.

רק בדגש על המצטברים הכספיים, המוניטריזם אינו מיושם ונמרח כיום.

חסרונות

הקידום של מונטריזם היה קצר. כיעד מדיניות, היצע המזומנים מועיל רק כאשר הקשר בין כסף לתוצר נומינלי יציב וצפוי.

כלומר, אם כמות הכסף גדלה, כך גם התוצר המקומי הגולמי צריך להיות, ולהיפך. עם זאת, כדי להשיג את האפקט הישיר הזה, מהירות הכסף חייבת להיות צפויה.

כלכלנים שעקבו אחר הגישה הקיינסיאנית היו מהמתנגדים הקריטיים ביותר למונטריזם, במיוחד לאחר שמדיניות האנטי-אינפלציה בראשית שנות השמונים הובילה למיתון.

המדיניות הכלכלית והתיאוריות שמאחורי הסיבה שהם צריכים או לא צריכים לעבוד, משתנות כל העת. אסכולה יכולה להסביר היטב פרק ​​זמן מסוים ואז להיכשל בהשוואות עתידיות.

למונטריזם יש רקורד חזק, אך זהו עדיין אסכולה חדשה יחסית וכזו אשר ככל הנראה תהיה מעודנת יותר לאורך זמן.

מדד נזילות לא מועיל

כיום המוניטריזם נפל מתועלת. הסיבה לכך היא שאספקת הכסף היא אמצעי נזילות פחות שימושי מבעבר. הנזילות כוללת קרנות נאמנות מזומנים, אשראי ו שוק כסף.

עם זאת, אספקת הכסף אינה מודדת נכסים אחרים, כמו מניות, סחורות והון עצמי לבית. אנשים נוטים יותר לחסוך כסף בשוק המניות מאשר בשווקי הכסף, על ידי קבלת תשואה טובה יותר.

אספקת הכסף אינה מודדת נכסים אלה. אם שוק המניות יעלה, אנשים מרגישים עשירים ויהיו מוכנים יותר לבזבז. זה מגביר את הביקוש ומשפר את הכלכלה.

הפניות

1. ברנט רדקליף (2019). מונטריזם: הדפסת כסף כדי לרסן את האינפלציה. נלקח מ: investopedia.com.
2. וויל קנטון (2017). מונטריזם. Investopedia. נלקח מ: investopedia.com.
3. בנט ט. מקאלום (2019). מונטריזם. הספרייה לכלכלה וחירות. נלקח מ: econlib.org.
4. ויקיפדיה, האינציקלופדיה החופשית (2019). מונטריזם. נלקח מ: en.wikipedia.org.
5. קימברלי אמדאו (2018). מונטריזם שהוסבר עם דוגמאות, תפקידו של מילטון פרידמן. האיזון. נלקח מ: thebalance.com.
6. סרוואט ג'אהן וכריס פפגורגיו (2014). מהי מונטריזם? קרן המטבע הבינלאומית. נלקח מ: imf.org.
7. ויקיפדיה, האינציקלופדיה החופשית (2019). קרל ברונר (כלכלן). נלקח מ: en.wikipedia.org.