מינוף פיננסי: לשם מה, שיעורים ודוגמא - דודס - 2025

המינוף הפיננסי הוא מידה בה חברה משתמשת בכסף שיש לך בהשאלה, כגון חוב ומניות בכורה. הכוונה לעובדה של חובות לרכישת נכסים נוספים. ככל שחברה משתמשת בחוב פיננסי רב יותר, כך המינוף הפיננסי שלה גדול יותר.

ככל שחברה מגדילה את חובותיה ואת מניותיה המועדפות בגלל מינוף פיננסי, הסכומים שיש לשלם עבור ריבית גדלים, מה שמשפיע לרעה על הרווח למניה. כתוצאה מכך עולה הסיכון להחזר הון לבעלי המניות.

על החברה לשקול את מבנה ההון האופטימלי שלה בעת קבלת החלטות מימון; בדרך זו תוכלו להבטיח שכל גידול בחובות יעלה את ערכו. במינוף פיננסי, אתה משקיע יותר כסף ממה שיש לך, ויכול להשיג יותר רווחים (או יותר הפסדים) מאשר רק אם הושקע ההון הזמין.

חברות עם מינוף גבוה נחשבות בסיכון לפשיטת רגל אם מסיבה כלשהי אינן יכולות לשלם את חובותיהן, מה שעלול ליצור קשיים בקבלת הלוואות חדשות בעתיד.

לשם מה זה?

מינוף פיננסי מייצג את המידה בה עסק משתמש בכסף שאול. היא גם מעריכה את יכולת הפירעון של החברה ואת מבנה ההון שלה.

ניתוח רמת החוב הקיימת הוא גורם חשוב אשר הנושים לוקחים בחשבון כאשר חברה מבקשת להגיש בקשה להלוואה נוספת.

היכולת להיות גבוהה במינוף גבוה במבנה ההון של החברה יכולה להיות מסוכנת, אך היא גם מספקת יתרונות. זה מועיל בתקופות בהן החברה מרוויחה ככל שהיא צומחת.

מצד שני, חברה ממונפת מאוד תיאבק אם תיתקל בירידה ברווחיות. יתכן שיש לך סיכון גבוה יותר לברירת מחדל מאשר חברה לא מומחית או פחות ממונפת באותו מצב. בעיקרון, המינוף מוסיף סיכון, אך זה גם יוצר תגמול אם הדברים יתנהלו.

מתי משתמשים בו?

עסק רוכש חוב לרכישת נכסים ספציפיים. זה מכונה "הלוואות מגובות נכסים", וזה נפוץ מאוד בנדל"ן ורכישות של רכוש קבוע כמו רכוש, מפעל וציוד.

משקיעים במניות מחליטים ללוות כסף כדי למנף את תיק ההשקעות שלהם.

אדם ממנף את חסכונותיו כאשר הוא קונה בית ומחליט לשאול כסף כדי לממן חלק מהמחיר בחוב משכנתא. אם הנכס נמכר מחדש בשווי גבוה יותר, הרווח נעשה.

בעלי מניות עסקיות ממנפים את ההשקעה שלהם על ידי כך שהעסק ילווה חלק מהמימון שהוא זקוק לו.

ככל שלווים יותר, נדרש פחות הון, כך שכל רווח או הפסד משותפים בין בסיס קטן יותר וכתוצאה מכך הרווח או ההפסד שנוצר גדול יותר באופן יחסי.

סוגי המינוף

מינוף תפעולי

זה מתייחס לאחוז העלויות הקבועות ביחס לעלויות משתנות. באמצעות עלויות קבועות החברה יכולה להגדיל את ההשפעה של שינוי במכירות על שינוי ברווח התפעולי.

מכאן שיכולתה של החברה להשתמש בעלויות תפעול קבועות בכדי להגדיל את השפעות השינויים במכירות על הרווח התפעולי שלה נקראת מינוף תפעולי.

עובדה מעניינת ששינוי בהיקף המכירות מביא לשינוי יחסי ברווח התפעולי של חברה עקב יכולתה של החברה להשתמש בעלויות תפעול קבועות.

לחברה שיש לה מנוף תפעולי גבוה תהיה חלק גדול מהעלויות הקבועות בפעילותה והיא חברה עתירת הון.

תרחיש שלילי עבור סוג זה של חברה יהיה כאשר העלויות הקבועות הגבוהות שלה אינן מכוסות ברווחים כתוצאה מירידה בביקוש למוצר. דוגמא לעסק עתיר הון הוא מפעל רכב.

התייחסות פיננסית

הכוונה לסכום החוב בו משתמשת חברה למימון פעילותה העסקית.

שימוש בכספים שאולים במקום בקרנות הון יכול למעשה לשפר את ההחזר של החברה על ההון והרווח למניה, כל עוד הגידול ברווחים גדול מהריבית ששולמה על ההלוואות.

עם זאת, שימוש יתר במימון יכול להוביל לברירת מחדל ופשיטת רגל.

מינוף משולב

זה מתייחס לשילוב של שימוש במנוף תפעולי למינוף פיננסי.

שני המנופים מתייחסים לעלויות קבועות. אם הם משולבים, יתקבל הסיכון הכולל של חברה, הקשור למינוף הכולל או למינוף המשולב של החברה.

היכולת של החברה לכסות את סכום העלויות התפעוליות והכספיות הקבועות נקראת מינוף משולב.

דוגמא

נניח שאתה רוצה לקנות מניות בחברה ויש לך 10,000 דולר לעשות זאת. המניות מתומחרות ב -1 דולר למניה, כך שתוכל לקנות 10,000 מניות.

ואז 10,000 מניות נקנות ב -1 דולר. לאחר זמן מסוים, מניותיה של חברה זו מתומחרות ב -1.5 דולר למניה; מסיבה זו, הוחלט למכור את 10,000 המניות בסכום כולל של 15,000 דולר.

בתום המבצע הושכרו 5,000 דולר בהשקעה של 10,000 דולר; כלומר רווחיות של 50% הושגה.

כעת נוכל לנתח את התרחיש הבא כדי לגלות מה היה קורה אילו הוחלט למנף כלכלית:

תרחיש עם מינוף פיננסי

נניח שעל ידי הלוואה מהבנק השגת זיכוי בסך 90,000 $; לפיכך, ניתן לרכוש 100,000 מניות תמורת 100,000 $. לאחר זמן מסוים, מניותיה של חברה זו עומדות על 1.5 דולר למניה, ולכן הוחלט למכור את 100,000 המניות בשווי כולל של 150,000 $.

עם אותם 150,000 דולר משולמת ההלוואה המבוקשת בסך 90,000 $, בתוספת ריבית של 10,000 $. בסוף המבצע יש לנו: 150,000 - 90,000 - 10,000 = 50,000 $

אם אינך לוקח בחשבון את הסכום ההתחלתי שהיה לך 10,000 דולר, יש לך רווח של 40,000 $, כלומר רווחיות של 400%.

מצד שני, אם המניות היו יורדות ל 0.5 $ במקום לעלות ל 1.5 $, היו 100,000 מניות בשווי 50,000 $, שאפילו לא יוכלו לעמוד מול 90,000 $ של הלוואה בתוספת ריבית של 10,000 דולר.

בסופו של דבר הוא היה בסופו של דבר ללא כסף וחוב של 50,000 $; כלומר הפסד של 60,000 $. אם לא היינו לווים כסף והמניה הייתה יורדת, רק 5,000 $ היו הולכים לאיבוד.

הפניות

1. מנהל מערכת (2018). התייחסות פיננסית. ExecutiveMoneyMBA. לקוח מ: executivemoneymba.com.
2. Investopedia (2018). מינוף פיננסי. נלקח מ: investopedia.com.
3. הרולד אברקאמפ (2018). מהו מינוף פיננסי? חשבונאות. נלקח מ: accountingcoach.com.
4. ויקיפדיה, האינציקלופדיה החופשית (2018). מינוף (מימון). נלקח מ: en.wikipedia.org.
5. יחסים מוכנים (2018). מינוף פיננסי. לקוח מ: readyratios.com.
6. קורס החשבונאות שלי (2018). יחס חוב להון. לקוח מ: myaccountingcourse.com.
7. CFI (2018). יחסי מינוף. נלקח מ: corporatefinanceinstitute.com.